如何快速学会行业分析？（附3种分析框架）

原标题：如何快速学会行业分析？（附3种分析框架）

如何快速学会行业分析？（附3种分析框架）

选择不同，结果不同。想要找到真正的好公司，选对行业，事半功倍。这就像人生的岔路口，你选择寒窗苦读数年，读完学士硕士，然后找到一份好工作；你的同桌吃不了学习的苦，早早辍学打工，如今早出晚归才能勉强养活自己。

如果想要寻找美玉，自然要去盛产玉石的地方，垃圾堆里最多能翻出各种各样的垃圾。想要判断是不是一门好生意，行业分析是必须的。行业分析的模型有很多种，你可以这样分析（见下图）：

也可以这样（见下图）：

还可以这样，

分析一个行业并不难，所有的问题都离不开这四个方面：

行业生命周期、行业基本状况、行业特征分析、行业结构分析。

所以我最喜欢第三个模型，学起来简单，用起来也简单。

行业生命周期分析

对一个行业要有最基本的认知，知道这个行业做的什么生意。白酒行业是酿酒的，乳制品行业卖牛奶，医药行业是研发新药、卖药的……

我在分析行业的时候，喜欢先看该行业处于哪个阶段，优先选择生机勃勃的行业。 就像根据年龄把人分为婴幼儿、少年、青年、中年、老年一样，根据发展的不同阶段，行业生命周期也分为初创期、成长期、成熟期、衰退期。

不同周期对应的风险和收益不同，我们一般喜欢处于高速成长期和成熟期的行业，安全性比较高。成长期内选择实力最强、成长性最高的企业，成熟期内主要看行业龙头。

虽然我们总是尽量避免投资衰退期的行业，但这不代表衰退行业中一定没有投资机会。每一次变革和创新，都可能为衰退行业注入新的活力，从而产生新的投资机会，这样的案例并不少见。

家电行业正由成熟期步入衰退期，但近两年符合年轻人喜好，高颜值、个性化的小家电发展的如火如荼，小熊电器就是从生活中走出来的牛股。

汽车行业已经逐渐向夕阳行业靠拢，但新能源汽车却是这两年的投资热点。所以，行业生命周期分析不能一棒子打死，具体问题具体分析更合适。

行业基本状况分析

分析行业的基本状况，是为了了解这个行业的过去、现在和未来。因此，行业基本状况分析主要围绕3个方面展开。

行业的过往

想要全面了解一个人，就要了解他过去的经历。想要弄清楚一个行业，也需要知道它的发展历程。行业是什么时候建立的？经过了哪几个发展阶段？曾经经历过哪些大事、又是如何化解的？

行业的现在

过往皆为序章，了解现在的情况比过去更重要。了解行业的现在，需要分析行业发展现状与格局。如：

行业目前处于什么发展阶段，成长期还是成熟期？

行业的竞争格局如何，是寡头垄断还是各方势力自由竞争？

行业的天花板（市场空间）是高是低？这一点尤其重要，毕竟小河里只能出小鱼，大海中才能出鲸鱼。有些行业注定出不了巨头公司，并非行业里的公司不行，而是行业太小。

行业的盈利水平如何？整个行业都赚钱，行业内的公司更容易赚钱。就像白酒行业毛利率高达70%，贵州茅台毛利率能达到90%；可房地产行业毛利率只有20%，卖房就是比卖酒赚钱难。

3、行业的未来

行业的未来明朗，行业内的公司才前景可期，所以预测行业的发展前景也至关重要。主要包括三个方面：

一是行业的发展趋势预测，预计接下来的行业走势，是继续蓬勃发展还是会步入衰退期？

二是行业的市场容量预测，行业整体市场空间未来还能增长多少？也就是说行业蛋糕有多大？

三是行业的盈利水平预测，能不能继续轻松赚钱？还能赚多久？相比其他行业赚的多还是少?

行业特征分析

分析行业特征的目的，是为了认清行业本质，对症下药。不同的行业特征不同，症结也不一样，我们选股的时候需要考虑的关键点也不一样。

举几个例子大家就明白了。

众所周知， 零售行业门槛很低，有钱就能开超市，竞争激烈导致毛利率特别低，龙头的市场份额也很低，沃尔玛市占率20%，永辉超市市占率约3%。如果你想从零售行业选一家公司，自然要找那些高周转、成本费用管控能力强、能通过快速复制形成规模优势的企业。

再比如 银行业，一切业务都与钱相关，它的本质是“钱生钱”。哪个银行能拥有最有钱的客户群体，它就最有竞争优势。招商银行如此优秀，就在于它通过服务能力抓住了中高收入人群的心。

再看 互联网行业，它的本质是“人生人”，企业的价值与用户数量成正比。腾讯为何如此厉害？因为几乎每个人都是微信、QQ的使用者，躺着就把钱赚了。

总的来看，分析行业特征，主要从4个方面入手：

需求端特征

行业也是向顾客提供服务和产品，所以我们需要关注产品是必需品还是奢侈品、有那些替代品和互补品、顾客的稳定性、需求增长率等等。

供给端特征

同一行业内有多少家竞争企业、产品同质化严不严重、行业的资源主要由谁掌握？

盈利特征

行业的平均毛利率、净利率分别是多少？毛利率、净利率的变动趋势如何？

技术特征

一般在分析医药行业、科技行业时，需要考虑技术特征，如技术成熟度、研究与开发费用率、是否有专利保护等等。

四、行业结构分析

行业结构主要指行业集中度和竞争状况，一般会根据行业前几名公司所占市场份额的多少判断行业集中度，如CR3=60%，代表行业内前三家企业市场份额加一起为60%，60%的市场由3家企业掌握，集中度很高。

行业集中度越低，说明行业竞争越激烈，机会也越多。

不过对于大部分投资者而言，“买大不买小”是比较明智的选择。也就是说，我们尽量选择竞争格局已经明朗的行业里的大企业，因为初创期的行业，你不知道哪家企业能卷到最后，很容易踩雷。

关于行业结构分析，有一个十分成熟的模型，波特五力模型。

这个方法主要是为了确定行业内哪些因素决定了竞争的性质，评估行业结构性吸引力，定位公司的优势、劣势，并且发现行业内存在的机会或者威胁。

总结

我们从行业生命周期、行业基本状况、行业特征和行业结构四个方面详细介绍了行业分析的思路。实际操作过程中，可以根据具体情况作增减，行业分析模型也不止一种，适合自己的才是最好的。

行业分析是全面了解一家公司必不可少的一步，把行业分析吃透了，公司分析自然不在话下。看一遍不如写一遍，写一遍不如自己动手分析一次，模型都分享给大家了，选一个喜欢的行业试一试吧~

告诉大家一个秘密，招股说明书里有与行业相关的所有资料哦~

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